恒丰娱乐场网站:服务消费的弹性高于商品消费的弹性

罗志恒指出，超额存款提高了居民的消费能力，但超额存款只有一部分可以用于消费。因购房支出下降和理财产品赎回而产生的超额存款，属于居民的资产配置行为，未来将重新用于购房和其他投资。

尽管过剩的储蓄为消费的复苏提供了金融支持，但居民对不确定性和风险的感知在过去三年中有了很大发展，短期内消费意愿难以快速增加。

今年，整体消费趋势将迎来明显复苏；恒丰娱乐场网站，服务消费的弹性高于商品消费的弹性。但受制于居民收入增速、消费意愿、贫富差距等因素，消费仍可能低于潜在趋势水平，需要进一步努力提振政策。

李超的团队估计，2020-2022年居民超额储蓄量预计将达到3.98万亿，预计2023年居民储蓄存款的释放将流入实体经济和资本市场。

国联证券研究所联席主管杨凌秀表示，居民减少房地产配置带来的过剩储蓄有望为股市带来增量资金。一方面，政策层面坚持“房住不炒”的原则，随着房价市场的走弱，居民配置房产的性价比在降低，过剩的储蓄可能难以大量进入房地产市场，理财产品收益率的下降会导致居民缺乏投资渠道，或者推动居民过剩的储蓄资金入市。另一方面，目前a股估值处于低位，股票和债券收益率处于高位，权益类资产吸引力较大。

国信证券策略首席分析师王锴认为，居民过度储蓄是否会导致股市，不取决于绝对量或比例，而取决于高风险偏好的投资者何时入市。